金葵花资本:2019这一年,拉开提高直接融资比重的大幕!

来源:博狗体育亚洲首选288x  时间:2019-01-02 14:01  字号选择:

摘要:未来在增强金融服务实体经济能力过程中,直接融资比重提高是与经济增长质量、发展效益提升同步的。提高直接融资比重是中国经济高质量发展的政策选择。2019年,助力经济高质量发展,一场提高直接融资比重的场景大幕正在拉开。

 

一、提高直接融资比重,中国经济高质量发展的政策选择


十九大报告指出,经过长期努力,中国特色社会主义进入了新时代,这是我国发展新的历史方位。报告同时作出新时代研判:我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。

 

报告指出,我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期,建设现代化经济体系是跨越关口的迫切要求和我国发展的战略目标。

 

建设现代化经济体系是新时代的重要经济内容,是以政府宏观调控为主导,大众创业万众创新为基础,大健康产业为核心,通过产业融合实现产业升级经济可持续高速发展的智慧经济理论体系与智慧经济形态。

 

面向2020年、2025年、2035年...,中国全社会自上而下的价值观取向是,坚持质量第一、效益优先,以供给侧结构性改革为主线,推动经济发展质量变革、效率变革、动力变革,提高全要素生产率,着力加快建设实体经济、科技创新、现代金融、人力资源协同发展的产业体系。

 

中国经济进入高质量发展阶段,本质是经济增长内容在过往“量变”积累基础上,开启的经济增长方式“质变”之路,尤其是中国制造业稳步从低端位置向全球产业价值链中高端领域进击迈进,社会产品与服务获取更多的附加值。

 

在加快完善社会主义市场经济体制方面,十九大报告提出,深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。

 

从现在到2020年,是全面建成小康社会决胜期;从2020年到2035年,在全面建成小康社会的基础上,再奋斗15年,基本实现社会主义现代化;从2035年到本世纪中叶,在基本实现现代化的基础上,再奋斗15年,把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。

 

面向2020年、2035年与2050年,这些确定性奋斗目标时间窗口,建设现代化经济体系,不仅要稳步提高经济增长质量与发展效益指标,而且在这个过程中,金融服务实体经济最直接的考量指标就是提高直接融资比重。

 

未来在增强金融服务实体经济能力过程中,直接融资比重提高是与经济增长质量、发展效益提升同步的。可以这么理解,提高直接融资比重是中国经济高质量发展的政策选择。

 

二、下半年民营企业纾困行动拉开提高直接融资比重大幕


直接融资是以股票、债券为主要金融工具的一种融资机制,这种资金供给者与资金需求者通过股票、债券等金融工具直接融通资金的场所,即为直接融资市场,也称证券市场,直接融资能最大可能地吸收社会游资,直接投资于企业生产经营之中,从而弥补了间接融资的不足。

 

今年7月,A股市场股权质押风险开始显现。宏观政策导向随之开始边际调整。10月19日起,金融委自上而下主导,一行两会紧密协同,化解股权质押风险的“救市”操作拉开了大幕。

 

人民银行设立民营企业债券融资支持工具,通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提供信用增进服务,带动民营企业整体融资恢复。同时推进民营企业股权融资支持计划,支持符合条件的私募基金管理人发起设立民营企业发展支持基金,为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持。

 

发改委、人民银行、财政部、银保监会、证监会等五部门联合发布《关于鼓励相关机构参与市场化债转股的通知》。通知鼓励保险公司、私募股权投资基金等各类机构依法依规积极参与市场化法治化债转股。截至11月28日,已经有工银投资、农银资本、建信金投基金、中银资产四大银行系私募完成私募基金管理人登记。这意味着四大行全面进军私募行业,积极发力债转股业务。

 

证监会鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金,帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境,促进其健康发展。鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式,购买已上市公司股票,参与上市公司并购重组。

 

统计显示,截至11月28日,券商支持民营企业系列资管计划落地规模超700亿元。其中,兴业证券、光大证券、中泰证券、湘财证券等15家证券公司均已完成协议签署,并承诺自愿出资,承诺出资规模累计达440亿元。

 

沪深交易所积极推进交易所债券市场改革创新,多举措缓解民营企业融资难题,助力民营企业健康发展。一是推出纾困专项债。二是支持民营企业持续融资。三是抓紧推出信用增进工具。

 

据上交所最新消息,北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司发行的8亿元纾困专项债于10月26日在上交所成功发行。该专项债募集资金主要用于支持优质民营科技上市公司发展,纾解上市公司股权质押风险。

 

10月26日,深交所首单纾困专项债券,深圳市投资控股有限公司2018年纾困专项债券在深交所成功簿记发行。从发行结果来看,最终发行规模10亿元,期限3+2年,票面利率3.97%,认购倍数4.6倍,投资者认购踊跃,覆盖银行、保险、证券、基金和信托等主要债券市场投资者,充分体现市场对发行纾困专项债券帮助民营上市公司化解股权质押风险、支持民营企业发展的认可。

 

2018下半年以来,虽然实体经济增速下行压力增大,但是在金融制度顶层设计与政策措施强力引导下,金融资源与金融市场运行正在向回归服务实体经济的本源轨道加速迈进。

 

从此轮民营企业纾困行动来看,不管是一行两会、券商、银行与保险出台的政策,采取的具体实质工具措施,还是地方政府与国资的集体行动,可以清晰的看出,一切都是围绕提高直接融资比重展开。

 

三、从中央经济工作万博manbetx下载到全国财政工作万博manbetx下载的场景大幕


12月19日至21日,中央经济工作万博manbetx下载在北京举行。万博manbetx下载总结2018年经济工作,分析当前经济形势,部署2019年经济工作。

 

万博manbetx下载指出,我国发展仍处于并将长期处于重要战略机遇期。世界面临百年未有之大变局,变局中危和机同生并存,这给中华民族伟大复兴带来重大机遇。要善于化危为机、转危为安,紧扣重要战略机遇新内涵,加快经济结构优化升级,提升科技创新能力,深化改革开放,加快绿色发展,参与全球经济治理体系变革,变压力为加快推动经济高质量发展的动力。

 

万博manbetx下载强调,明年是新中国成立70周年,是全面建成小康社会关键之年,做好经济工作至关重要。

 

万博manbetx下载指出,宏观政策要强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,适时预调微调,稳定总需求;积极的财政政策要加力提效,实施更大规模的减税降费,较大幅度增加地方政府专项债券规模;稳健的货币政策要松紧适度,保持流动性合理充裕,改善货币政策传导机制,提高直接融资比重,解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。

 

12月27日至28日,全国财政工作万博manbetx下载在北京召开。万博manbetx下载总结2018年财政工作,manbetx正网部署2019年财政工作。

 

万博manbetx下载指出,2019年是新中国成立70周年,是全面建成小康社会关键之年。财政部门要坚持新发展理念,坚持推动高质量发展,坚持以供给侧结构性改革为主线,坚持深化市场化改革、扩大高水平开放,加快建设现代化经济体系,继续打好三大攻坚战,着力激发微观主体活力,创新和完善宏观调控。

 

关于2019年要重点工作,万博manbetx下载指出,一是继续支持打好三大攻坚战。大幅增加地方政府专项债券,严格控制地方政府隐性债务,有效防范化解财政金融风险。二是推动经济转型升级。聚焦突出短板和薄弱环节,大力支持制造业、民营经济和中小企业等发展,增强市场主体活力,提升经济创新力和竞争力。三是进一步释放内需潜力。立足培育发展国内市场,着力促消费、扩投资,发挥好内需对经济增长的支撑作用,等等。

 

综合来看,2018年以来,身处于这个大变革大调整大发展的世界中,内部转型压力与外部利空事件扰动之下,中国经济增速面临的下行压力加大,但在高质量发展轨道上正稳步前行。

 

面向2019,我国产业迈向全球价值链中高端水平之路上,一个全新的高质量内在经济场景正呈现开来!而助力各方面经济场景实现的背后力量正是提高直接融资比重。


关键词:金葵花资本   债券   信托 
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